Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах




Скачать 11,78 Kb.
НазваниеОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
страница6/32
Дата03.02.2016
Размер11,78 Kb.
ТипОтчет
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   32

2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам


Указанные обязательства отсутствуют

2.3.4. Прочие обязательства эмитента


Прочих обязательств, не отраженных в бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые могут существенно отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходов, не имеется

2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг


Политика эмитента в области управления рисками:
Указанные риски могут существенно повлиять на операционную деятельность, активы, ликвидность, инвестиционную деятельность Общества. Они определяются спецификой отрасли и деятельности Общества, политической и экономической ситуацией в стране и в регионе. Общество регулярно проводит оценку рисков, присущих его деятельности и предпринимает действия для их минимизации.



2.4.1. Отраслевые риски


Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли:

Текущая ситуация в электроэнергетике характеризуется следующими негативными факторами, несущими риски для Общества в части сохранения доходной базы:
• Снижение уровня оплаты электроэнергии потребителями, и как следствие, возможный, связанный с этим, рост кредиторской задолженности на ОРЭМ и возникновение убытков от привлечения кредитов на ликвидацию кассовых разрывов.
• Упрощение процедуры выхода потребителей на ОРЭМ в соответствии с Постановлением Правительства РФ № 442 от 4 мая 2012г. «О функционировании розничных рынков электрической энергии, полном и (или) частичном ограничении режима потребления электрической энергии»;
• Выход на оптовый рынок ряда крупных потребителей. С 01.07.2012 года на ОРЭМ выходят следующие потребители: ООО "РУСЭНЕРГОСБЫТ СИБИРЬ" в отношении энергопринимающих объектов ОАО "Красцветмет" (заявленный полугодовой объем потребления э/э – 29,83 млн.кВт*ч), ОАО "Лесосибирский ЛДК №1" (заявленный полугодовой объем потребления э/э – 39,86 млн.кВт*ч), ЗАО "Новоенисейский ЛХК" (заявленный полугодовой объем потребления э/э – 42,32 млн.кВт*ч), ЭСО ЗАО "Система" в отношении энергопринимающего объекта ОАО "Фирма Энергозащита" филиал "Назаровский завод теплоизоляционных изделий и конструкций" (заявленный полугодовой объем потребления э/э – 44,00 млн.кВт*ч), ООО "Региональная энергосбытовая компания" в отношении энергопринимающих объектов ООО "Метро Кэш энд Керри" (заявленный полугодовой объем потребления э/э – 2,02 млн.кВт*ч), ОАО "Атомэнергосбыт" в отношении энергопринимающих объектов ОАО ПО "Электрохимический завод" (заявленный полугодовой объем потребления э/э – 408,85 млн.кВт*ч).
• В силу того, что ЭСК «РусГидро» владеет контрольным пакетом акций Общества, взаимоотношения между ними выстраиваются по принципу соподчинения, когда ЭСК «РусГидро» обеспечивает принятие большинства ключевых решений в Обществе. В данном случае существует риск «размывания» пакета акций, принадлежащего ОАО «ЭСК РусГидро» с последующим появлением дополнительного количества миноритарных акционеров. Такая ситуация повлекла бы за собой непредсказуемость в принятии решений, касающихся деятельности ОАО «Красноярскэнергосбыт». Однако данный риск оценивается Обществом как минимальный.
• Риски, связанные со взаимоотношениями между ОАО «Красноярскэнергосбыт» и ОАО «РусГидро» носят опосредованный характер и связанны с владением ОАО «РусГидро»100% акций ОАО «ЭСК РусГидро». В случае продажи пакета акций ОАО «ЭСК «РусГидро» или его дробления, возможны последствия в виде в смене политики ОАО «ЭСК РусГидро» в отношении подконтрольных ему сбытовых компаний, в том числе ОАО «Красноярскэнергосбыт». На данном этапе этот риск также оценивается как минимальный.


Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

Риски, связанные с ценовой ситуацией на оптовом рынке электрической энергии и мощности

a) Ценовые риски на регулируемом секторе рынка

С 1 января 2011 года поставка электрической энергии по регулируемым ценам (тарифам) осуществляется только населению и приравненным к ним категориям потребителей, перечень которых определен Приказом ФСТ РФ от 31.12.2010 г. № 655-э.
Согласно п. 63 Правил оптового рынка электрической энергии и мощности торговля электрической энергией и мощностью на оптовом рынке по регулируемым ценам (тарифам) осуществляется на основании регулируемых договоров в объемах, зафиксированных в сводном прогнозном балансе на соответствующий период регулирования. В случае превышения фактических объемов поставки населению над прогнозными гарантирующий поставщик будет вынужден из собственных источников финансировать приобретение сверхплановых объемов электроэнергии для населения на оптовом рынке.
По итогам 2 квартала 2012 года фактический объем поставки населению сложился на 13,52 млн. кВт*ч. или 1,8 % меньше объема поставки населению, зафиксированного в сводном прогнозном балансе.
Объем покупки электроэнергии ОАО «Красноярскэнергосбыт» по РД во 2 квартале 2012 года по сравнению с 1 кварталом 2012 года уменьшился на 128,74 млн. кВт*ч. или 15,0 %, относительно аналогичного периода 2011 года вырос на 32,56 млн. кВт*ч. или 4,5 %.

b) Ценовые риски на рынке «на сутки вперед» (РСВ)

В течение 2 квартала 2012 года на рынке «на сутки вперед» складывается следующая ценовая ситуация:
По результатам торгов значения узловых цен по группе точек поставки (далее – ГТП) ОАО «Красноярскэнергосбыт» варьировались в пределах от 255,15 до 1020,78 руб./МВт*ч. Средневзвешенная цена покупки на РСВ составила 659,89 руб./МВт*ч., в 3,7 раза превысив значение индикативной цены на электрическую энергию (176,58 руб./МВт*ч. – в соответствии с Приказом ФСТ РФ 15.12.2011г. № 353-э/2). В целом уровень нерегулируемых цен сформировался на 32,2 % выше уровня цен аналогичного периода 2011 года (499,07 руб./МВт*ч.) и на 0,7 % выше уровня 1 квартала 2012 года (655,13 руб./МВт*ч.). В апреле 2012 года темпы прироста средневзвешенной цены покупки на РСВ к уровню аналогичного периода 2011 года составили «+» 45,7 %, в мае 2012 года – «+» 25,4 % и в июне 2012 года – «+» 24,4 %.
Существенный рост средних цен РСВ в 1 полугодии 2012 года по сравнению со значениями 2011 года во 2-ой ценовой зоне вызван совокупностью следующих факторов:
• увеличение планового объема спроса на РСВ за счет изменения ценовой стратегии крупного потребителя, ГТП потребления которого отнесены к территории Красноярского края и Республики Хакасия;
• низкая водность в регионе и, как следствие, относительно низкая доля ценопринимающего предложения в структуре генерации;
• высокие цены в заявках поставщиков, обусловленные ростом цен на топливо.
Среднесуточное плановое потребление электроэнергии в ценовой зоне Сибири в течение 2 квартала 2012 года по сравнению с аналогичным периодом 2011 года увеличилось на 5,7 %, в т.ч.: в апреле – «+» 5,5 %, в мае – «+» 5,7 %, в июне «+» 6,0 %.
В течение 2 квартала 2012г. в структуре предложения преобладала доля тепловой генерации 55,6 % против 44,4 % гидрогенерации. Доля ГЭС-генерации увеличилась на 10,3 % по сравнению предыдущим кварталом и снизилась на «–» 8,0 % относительно аналогичного периода 2011 года. В аналогичные периоды 2011 года доля выработки ГЭС была: в апреле – 47,5 %, в мае – 52,7 %, в июне – 57,7 %.
Основным механизмом нивелирования ценовых рисков участников рынка электроэнергии является заключение свободных договоров купли-продажи электрической энергии, в том числе и на аккредитованных биржевых площадках, а также участие на смежных с электроэнергетикой рынках (торговля производными финансовыми инструментами). В условиях действующей модели трансляции вышеперечисленные инструменты хеджирования ценовых рисков являются для гарантирующих поставщиков малоэффективными. Основным направлением снижения ценовых рисков для этой категории потребителей является обеспечение «зеркальной» трансляции результатов купли-продажи электрической энергии на нерегулируемом секторе оптового рынка на конечных потребителей. В этом направлении необходимо на постоянной основе оценивать ее эффективность и инициировать внесение изменений в регламенты оптового рынка, направленные на совершенствование механизма расчета ОАО «АТС» средневзвешенной нерегулируемой цены.

c) Ценовые риски на балансирующем рынке (БР) и в сфере организации коммерческого учета

Оценивая риски участия гарантирующего поставщика на балансирующем рынке в условиях действующих механизмов трансляции, необходимо сравнить относительную величину отклонений по собственной инициативе участника и величину нормативных отклонений, участвующую в трансляции результатов деятельности гарантирующего поставщика на розничных потребителей. В торгах на балансирующем рынке гарантирующий поставщик несет риск «недотрансляции» в том случае, если его собственные отклонения превысят норматив (5%).
Данный риск усугубляется тем фактом, что состав ГТП гарантирующего поставщика ежегодно меняется в связи с выходом крупных потребителей на оптовый рынок электроэнергии и мощности, увеличивается количество сечений и точек поставки. Изменение состава ГТП приводит к тому, что накопленная статистика потребления, которая используется в процессе оперативного планирования, становиться менее представительной, что негативно влияет на качество этого процесса.
С 1 января 2012 года ни один новый потребитель не был допущен к участию в торговле на оптовом рынке электроэнергии самостоятельно или через независимую энергосбытовую компанию. Тем не менее, с учетом изменений, внесенных Постановлением Правительства РФ от 27.12.2010г. № 1172 в Основы ценообразования в отношении электрической и тепловой энергии в Российской Федерации, начиная с 1 июля 2012 года семь предприятий Красноярского края посредством независимых энергосбытовых компаний допущены к участию в торговле на ОРЭ, с 1 января 2013 г. планируется вывод на оптовый рынок еще семи предприятий.
Кроме того, изменение состава ГТП оказывает негативное влияние и на состояние выполнения требований по приведению системы коммерческого учета в соответствии с техническими требованиями оптового рынка. Изменение состава ГТП влечет за собой необходимость внесения изменений в регистрационную информацию участника оптового рынка, которое является длительной, трудоемкой, но необходимой процедурой, так как до ее прохождения подтверждение соответствия системы коммерческого учета техническим требованиям оптового рынка по вновь регистрируемым сечениям не возможно.
За 2 квартал 2012 года относительная величина отклонений, характеризующая объем операций ОАО «Красноярскэнергосбыт» на балансирующем рынке, сложилась на уровне 2,2%, что свидетельствует о качестве планирования и эффективности работы Общества на балансирующем рынке.
Результат участия на балансирующем рынке во многом определяется не только качеством планирования Участника оптового рынка, но и удельной величиной небаланса, сложившегося по результатам операций на балансирующем рынке, т.е. разницей между суммарными финансовыми обязательствами и требованиями участников рынка, приходящейся на 1 МВт*ч. отклонений по собственной инициативе Участника. Во 2 квартале 2012 года средняя удельная величина небаланса, сложившаяся по результатам операций на балансирующем рынке, составила 315,84 руб./МВт*ч., что в 1,6 раза больше, чем в соответствующем периоде 2011 года (193,37 руб./МВт*ч.) и на 4,4 % больше уровня 1 квартала текущего года (302,61 руб./МВт*ч.).
Основным направлением повышения качества планирования и снижения объемов операций на балансирующем рынке и, как следствие, минимизации ценовых рисков на этом секторе рынка, является повышение технического уровня системы коммерческого учета и обеспечение получения Акта соответствия АИИС техническим требованиям оптового рынка.
Участники оптового рынка электрической энергии и мощности, зарегистрировавшие в установленном порядке группы точек поставки и получившие право участвовать в отношениях по купле-продаже в указанных группах точек поставки обязаны привести системы коммерческого учета в соответствие с требованиями п. 23 Правил оптового рынка электрической энергии и мощности и п. 2.5 Приложения № 11.1 к Положение о порядке получения статуса субъекта оптового рынка и ведения реестра субъектов оптового рынка, в порядке, установленном п. 2.7.14 Положения, в следующие сроки:
– до 01.04.2012 получить Акт соответствия АИИС техническим требованиям класса С;
– до 01.07.2013 получить Акт соответствия АИИС техническим требованиям класса В;
– до 01.07.2014 получить Акт соответствия АИИС техническим требованиям класса А.
В случае невыполнения участниками оптового рынка указанных требований по приведению систем коммерческого учета в соответствие, к участникам оптового рынка применяются санкции в соответствии с Положением о применении санкций на оптовом рынке электроэнергии (мощности) (Приложение № 21 к Договору о присоединении к торговой системе оптового рынка).
По состоянию на 30.06.2012г. по 14 сечениям коммерческого учета из 20 (в том числе 2 сечения с ОАО «ФСК ЕЭС») получены положительные результаты технической экспертизы и проведены выездные испытания, комплекты документов по оставшимся сечениям находятся в работе у коммерческого оператора.
В рамках общего направления на повышение уровня энергосбережения и энергоэффективности в сфере энергетики с 2010 года Обществом реализуется инвестиционная программа, направленная на создание Автоматизированной системы коммерческого учета электроэнергии (АСКУЭ) ОАО «Красноярскэнергосбыт». Основными целями инвестиционного проекта ОАО «Красноярскэнергосбыт» на 2010 – 2014 годы является создание автоматизированной системы сбора интервального учета электроэнергии (АССД ИУЭ) по точкам учета малой генерации, блок-станций и потребителей ОАО «Красноярскэнергосбыт» с присоединенной мощностью свыше 750 кВА с организацией центра сбора и обработки данных (ЦСОД).
С целью улучшения качества планирования и снижения объемов операций на балансирующем рынке ОАО «Красноярскэнергосбыт» кроме принятия мер, направленных на повышение технического уровня системы коммерческого учета, реализует целый комплекс мероприятий: повышение профессионального уровня специалистов - энерготрейдеров, модернизация специализированного программного обеспечения, оптимизация модели планирования на основе анализа структуры потребления и т.п.

d) Ценовые риски на рынке мощности

Во 2 квартале 2012 года покупка мощности ОАО «Красноярскэнергосбыт» осуществлялась по следующим видам договоров:

- по регулируемые договоры купли-продажи электрической энергии и мощности (РД);
- договоры, заключенные с генераторами, поставляющими мощность в вынужденном режиме (ДВР);
- договоры о предоставлении мощности (ДПМ);
- договоры, заключенные по итогам КОМ.

Доля покупки мощности по РД во 2 квартале 2012 года в общей структуре покупки мощности составляет 36,1 % в объемном и 23,7 % в стоимостном выражении. Объем покупки мощности ОАО «Красноярскэнергосбыт» по РД во 2 квартале 2012 года уменьшился относительно 1 квартала 2012 года на 7,8 % и увеличился относительно аналогичного периода 2011 года на 0,46% за счет роста объемов поставки мощности населению, зафиксированных в сводном прогнозном балансе на 2012 год относительно 2011 года.
Доля покупки мощности по ДВР во 2 квартале 2012 года в общей структуре составляет 2,2 % в объемном и 3,9% в стоимостном выражении. Объем покупки мощности ОАО «Красноярскэнергосбыт» по ДВР во 2 квартале 2012 года уменьшился «-» 6,5 % относительно 1 квартала 2012 года и на 85,8 % относительно аналогичного периода 2011 года, в связи уменьшением количества генерирующих единиц, отнесенных к числу функционирующих в вынужденном режиме.
Доля покупки мощности по ДПМ во 2 квартале 2012 года в общей структуре составляет 3,0 % в объемном и 13,5 % в стоимостном выражении. Объем покупки мощности ОАО «Красноярскэнергосбыт» по ДПМ во 2 квартале 2012 года снизился на «-»18,2% относительно 1 квартала текущего года и увеличился по сравнению с аналогичным периодом 2011 года на «+» 20,5% из-за увеличения объемов поставки мощности в части ДПМ во 2 квартале 2012 года.
Объем покупки мощности по итогам КОМ определяется по остаточному принципу. Доля покупки мощности по итогам КОМ во 2 квартале 2012 года в общей структуре составляет 58,6 % в объемном и 58,9 % в стоимостном выражении. Объем покупки мощности ОАО «Красноярскэнергосбыт» на КОМ во 2 квартале 2012 года уменьшился относительно 1 квартала текущего года на «-» 24,7% и увеличился относительно аналогичного периода 2011 года – на «+» 30,6 % в связи со снижением объемов поставки мощности по ДВР.
В соответствии с Приказом ФАС от 21.06.2011г. № 457 ЗСП Сибирь, наряду с ЗСП Центр и Урал, относится к зонам, в которых КОМ на 2012 год проводился без применения предельного размера цены на мощность. По результатам конкурентного отбора цена КОМ по ЗСП Сибири на 2012 год сложилась на уровне 146 787,92 руб./МВт, что на 20 419,92 руб./МВт или 16,2% выше уровня цены КОМ на 2011 год (126 368,00 руб./МВт).
Поскольку цены покупки / продажи по договорам, заключенным по итогам КОМ, отличаются от цены, сложившейся по итогам конкурентного отбора, возникает несоответствие финансовых обязательств и требований участников рынка, т.н. небаланс КОМ. Предварительная стоимость покупки и продажи мощности по результатам КОМ корректируется с учетом распределения этого небаланса.
Цена покупки мощности по договорам, заключенным ОАО «Красноярскэнергосбыт» по итогам КОМ, за 2 квартал 2012 года составила 131 520,46 руб./МВт без небаланса, 88 896,10 руб./МВт с учетом небаланса. Суммарный размер небаланса за данный период, приходящийся на ОАО «Красноярскэнергосбыт», составляет 227,5 млн. руб., что на 156,3 млн. руб. или 40,7 % меньше размера небаланса за 1 квартал 2012г. (383,8 тыс. руб.).
Таким образом, фактическая цена покупки мощности ОАО «Красноярскэнергосбыт» по договорам КОМ по итогам 2 квартала сложилась на 22,2 % ниже уровня 1 квартала 2012 года за счет сезонных колебаний и на 43,7 % выше уровня аналогичного периода прошлого года вследствие отмены предельного размера цены на мощности в отношении ЗСП Сибирь.
Основным механизмом нивелирования ценовых рисков участников рынка мощности является заключение свободных договоров купли-продажи мощности, в том числе и на аккредитованных биржевых площадках. В условиях действующей модели трансляции данный инструмент хеджирования ценовых рисков на рынке мощности является для гарантирующих поставщиков малоэффективными. Основным направлением снижения ценовых рисков для этой категории потребителей является обеспечение «зеркальной» трансляции результатов купли-продажи мощности на нерегулируемом секторе оптового рынка на конечных потребителей.
В отличие от затрат на приобретение электроэнергии, затраты гарантирующего поставщика на покупку мощности в соответствующем расчетном периоде учитываются при расчете цен трансляции на следующий расчетный период. Перерасчет за предыдущий расчетный период учитывается в средневзвешенной нерегулируемой цене на мощность в текущем месяце.
При этом, если затраты на покупку мощности по ДВР и ДПМ в полном объеме включаются в цену трансляции, то для договоров КОМ установлены некоторые особенности: в расчетах средневзвешенных нерегулируемых цен на мощность не участвует небаланс, вызванный заключением СДМ (СДЭМ) и распределенный на стороны свободного договора в соответствии с п. 123 Правил оптового рынка электрической энергии и мощности. Гарантирующий поставщик несет риск наступления неблагоприятных финансовых последствий от операций по договорам КОМ, вызванных заключением СДМ с ГЭС-генерацией, расположенной во 2-ой ценовой зоне. Кроме того, стоимость покупки мощности по свободным договорам учитывается по цене конкурентного отбора мощности (до 2011 года затраты на приобретение мощности по свободным договорам (СДЭМ) учитывались в цене трансляции в объеме 95%).

e) Общеотраслевые риски

В сфере нормативно-правового регулирования оптового рынка

Общим отраслевым риском на рынке электроэнергии и мощности является тот факт, что оптовый и розничный рынки электроэнергии (мощности) являются динамично развивающимися, в нормативную базу вносятся постоянные изменения, что создает сложности в перспективном планировании финансово-хозяйственной деятельности Общества.
Кроме того, нормативное регулирование оптового рынка электрической энергии обладает определенной спецификой: большая часть положений о функционировании оптового рынка установлена на уровне регламентов оптового рынка, являющихся приложением к договору о присоединении к торговой системе оптового рынка.
В качестве положительных моментов указанной специфики можно перечислить: детальная регламентация технологии работы оптового рынка, прав и обязанностей его участников; право участника выйти с инициативой о внесении изменений и дополнений в отдельные положения договора о присоединении, отвечающие его интересам; и др.
В тоже время указанная выше специфика создает и некоторые отрицательные моменты, требуя от участников оптового рынка осуществления постоянного мониторинга изменений нормативной базы и оценки их последствий для компании, принятия оперативных управленческих решений.

Риски, связанные с «несимметричным» развитием нормативной базы оптового и розничных рынков электроэнергии

01.01.2011г. закончился введенный Федеральным законом от 26.03.2003 № 36-ФЗ переходный период реформирования электроэнергетики. «Целевые» правила оптового рынка электрической энергии и мощности, обеспечивающие функционирование отрасли в условиях 100% либерализации, были приняты еще в апреле 2011 года.
Симметрично должны были произойти изменения в нормативном регулировании розничного сегмента отрасли. Министерство энергетики РФ еще в 2010 г. должно было подготовить и согласовать новые правила розничных рынков, но сроки постоянно переносились: следовало детально описать такие процессы, как коммерческий учет, ограничение режима потребления, порядок проведения конкурса на статус ГП, стандарты качества обслуживания ГП и др.
Документ, которым утверждается новая редакция Основных положений функционирования розничных рынков электрической энергии, был подписан только 4 мая 2012 г. и опубликован на сайте Правительства РФ через месяц. Действие «целевых» розничных правил распространили на период с 1 апреля 2012 года, придав им обратную силу. Этим же нормативным актом утверждаются Правила ограничения режима потребления электрической энергии, а также ряд существенных изменений в Правила недискриминационного доступа к услугам по передаче электрической энергии, Основы ценообразования в электроэнергетике, Правила оптового рынка электрической энергии и мощности, Правила применения ГП нерегулируемых цен, в стандарты раскрытия информации субъектами оптового и розничных рынков электрической энергии.

Однако, процесс реформирования нормативно-правового регулирования отрасли не завершен, должны быть разработаны и приняты следующие документы:
- Методические указания по расчету сбытовой надбавки гарантирующих поставщиков;
- Нормативные правовые акты, касающиеся вопросов решения проблемы перекрестного субсидирования на розничных рынках;
- Изменения в акты Правительства Российской Федерации, устанавливающие особенности определения стоимости услуг по передаче электрической энергии с учетом оплаты резервируемой максимальной мощности, включающие сроки перехода к оплате указанной величины и др.
Задержка принятия нормативно-правовых актов, регулирующих отношения участников на оптовом и розничном рынках электроэнергии, приводит к возникновению спорных ситуаций, рискам неплатежей и выпадающим доходам гарантирующих поставщиков.


Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Общества

Данные риски возникают при отсутствии публикации средневзвешенных нерегулируемых цен оптового рынка ОАО «АТС» в течение 4-х дней по окончанию месяца, вследствие которого
• выставление счетов потребителям розничного рынка электрической энергии производилось в январе-феврале 2012г исходя из уровня нерегулируемых цен за ноябрь и декабрь 2011 года соответственно;
• в марте 2012 года был произведен перерасчет цен с учетом фактических опубликованных нерегулируемых цен на электроэнергию (мощность).
В результате по факту публикации цен после проведения доначисления стоимости электроэнергии потребителям образовалась дебиторская задолженность.
Снижение подобных рисков не зависит от гарантирующего поставщика и обусловлено своевременными изменениями законодательства в области функционирования розничных рынков электрической энергии.




1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   32

Похожие:

Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Разместите кнопку на своём сайте:
Библиотека


База данных защищена авторским правом ©lib2.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Библиотека
Главная страница