Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах




Скачать 12,61 Kb.
НазваниеОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
страница6/30
Дата04.02.2016
Размер12,61 Kb.
ТипОтчет
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   30

2.5.2. Страновые и региональные риски


К страновым рискам Эмитента относятся политические, экономические и социальные риски, присущие Российской Федерации. Данные риски находятся вне контроля Эмитента. В Российской Федерации в настоящий момент проводятся административные и экономические реформы, направленные на улучшение экономического положения страны, что в свою очередь ведет к улучшению социальной обстановки и политической стабильности.

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в г. Саратов, деятельность Эмитента связана с транспортным строительством и осуществляется на всей территории Российской Федерации.

Увеличение ВВП и рост производства в стране дает основания делать положительный прогноз в отношении развития Эмитента. Эмитент оценивает политическую и экономическую ситуацию в регионах как относительно стабильную. Дальнейшее улучшение в экономическом состоянии регионов, безусловно, положительно скажется на деятельности Эмитента и благоприятно отразится на его финансовом положении. Отрицательных изменений, которые могут негативно повлиять на деятельность и экономическое положение Эмитента, в ближайшее время не прогнозируется.

Большая часть данных рисков не может быть подконтрольна Эмитенту из-за их глобального масштаба. В случае дестабилизации ситуации в России или в отдельно взятом регионе, которая может негативно повлиять на деятельность Эмитента, последний будет принимать ряд мер по антикризисному управлению с целью максимального снижения негативного воздействия ситуации.


Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Саратовская область относится к наиболее экономически и политически стабильным регионам, не граничащим непосредственно с зонами военных конфликтов, а также с регионами, в которых высока опасность введения чрезвычайного положения и забастовок.

Обострившаяся в последнее время ситуация в области терроризма приводит к тому, что сохраняется опасность террористических актов на территории РФ, в том числе на объектах Эмитента. Оценить влияние данного риска на его деятельность достаточно сложно, т.к. это влияние зависит от масштабности террористического акта и места его проведения. Для снижения влияния указанного риска на объектах Эмитента функционирует служба безопасности, которая непосредственно отслеживает ситуацию.

Планирование деятельности Эмитента в случае возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения, как на территории страны, так и в отдельных регионах, будет осуществляться в режиме реального времени с мгновенными реакциями на возникновение радикальных изменений.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками применительно к Российской Федерации оцениваются Эмитентом как минимальные.

2.5.3. Финансовые риски


Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:

За последнее десятилетие Россия была подвержена значительным изменениям курса российского рубля по отношению к иностранным валютам. Однако, принимая во внимание рост доходов бюджета, стабилизацию ситуации на финансовых рынках Российской Федерации и значительный рост золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации, снижение курса рубля может быть вызвано только политическими причинами и в большей степени относится к политическим рискам.

Основная деятельность ОАО «Волгомост» не связана с финансовым рынком.

Финансовый риск - это разновидность предпринимательского риска и означает угрозу денежных потерь из-за действия следующих основных факторов:

• дефицита инвестиций, приводящего к ориентированию заказчиков на бюджетные источники финансирования и жесткой конкуренции между ними;

• несовершенства взаимоотношений участников подрядного рынка.


Подверженность финансового состояния эмитента (его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п.) изменению валютного курса (валютные риски):

Изменение процентных ставок может оказать негативное влияние на общие финансовые результаты Эмитента.

Валютный риск, которому потенциально подвержен ОАО «Волгомост», может быть раскрыт следующим образом. Как известно, в составе риска изменения валютных курсов выделяют несколько основных составляющих – аккаунтинговый или трансляционный валютный риск, операционный контрактный риск и операционный валютно-экономический риск.

Наиболее релевантным для уровня ликвидности организации является операционный контрактный риск, связанный с существованием открытых (непокрытых) валютных позиций в балансе организации, подверженных прямому влиянию возможных негативных курсовых изменений к моменту исполнения соответствующих обязательств или исполнения контрагентами предприятия требований к ним в валюте. Отрицательное влияние на уровень ликвидности Эмитента могут оказать контракты по строительству транспортных сооружений, цена по которым установлена в иностранной валюте на дату заключения, если не предусмотрена корректировка цены из-за разницы курсов валют. При падении курса иностранной валюты по отношении к российскому рублю за период выполнения работ могут возникнуть курсовые разницы, которые окажут отрицательное влияние на прибыльность деятельности строительной организации.

Элементом, снижающим данный вид валютного риска, может быть присутствие нескольких валют в рамках открытых позиций на балансе организации, чьи колебания и понижательно-повышательные тренды уравновешивали бы друг друга (например евро-доллар).

На сегодняшний день Эмитент не прибегает к инструментам, которые могли бы снизить уровень валютного риска (хеджирование на форвардном или на денежном рынке, покрытое валютное финансирование), что с одной стороны можно связать с незначительностью величин валютных позиций для итога баланса, а с другой - недостаточной развитостью возможностей такого покрытия в рамках национального валютно-финансового рынка.

Третья из числа названных составляющих валютного риска характеризует воздействие колебаний валютных курсов (с отклонением от паритета покупательной способности) на стоимость предприятия как приведенную стоимость будущих денежных потоков. Такой риск оказывает влияние на международную конкурентоспособность предприятия. Он не является на сегодняшний день сколько-нибудь значимым для рассматриваемой организации. Потенциально он может способствовать появлению ценовых конкурентных преимуществ, например, у западноевропейских строительных организаций. В конечном же счете, это все равно не определяет возникновение высокого риска для национального предприятия в рассматриваемой отрасли в виду существования определенных входных барьеров для иностранных фирм.


Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:

Управление риском изменения валютного курса осуществляется на основе учета прогнозов изменения курсов валют, на основе которого осуществляются мероприятия по изменению структуры пассивов с цель минимизации потерь. Риск влияния изменения валютного курса на финансовое состояние Эмитента незначителен.

В случае повышения процентных ставок, что является негативным фактором для Эмитента и может достаточно сильно повлиять на рентабельность проводимых строительных работ, будут приняты меры по сокращению срока оборачиваемости денежных средств. Такого результата Эмитент может достигнуть за счет сокращения оборачиваемости дебиторской задолженности и более рационального управления авансовыми платежами в адрес поставщиков.


В целях экономической защиты интересов ОАО «Волгомост» и повышения уровня управляемости финансовыми рисками целесообразны следующие мероприятия:

1. Полное страхование подрядных работ на объектах ОАО «Волгомост», страхование работников, основных средств, гражданской ответственности третьих лиц;

2. Бюджетирование деятельности ОАО «Волгомост»;

3. Совершенствование информационно-аналитической базы деятельности ОАО «Волгомост»;

4. Постоянное развитие собственных производственных мощностей, приобретение современных технологий для наращивания объемов подрядных работ, выполняемых собственными силами;

5. Обязательная разработка в составе бизнес-планов раздела по оценке рисков;

6. Повышение уровня мониторинга платежеспособности гаранто - и кредитополучателей, получение возможности открытия кредитных линий (лимитов кредитования) вместо получения разовых кредитов;

7. Совершенствование договорных отношений, снижение уровня кредиторской задолженности заказчиков за выполненные ОАО «Волгомост» работы.


Критические (по мнению эмитента) значения инфляции и предполагаемые действия эмитента по уменьшению риска, вызванного инфляцией:

Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально. Рост инфляции влияет на финансовые результаты деятельности Эмитента неоднозначно. Он может привести к увеличению затрат предприятия (за счет роста цен на энергоресурсы, и товарно-материальные ценности), и как следствие, падению прибылей и, соответственно, рентабельности его деятельности. Кроме того, рост инфляции приведет к увеличению стоимости заемных средств для предприятия, что может привести к нехватке оборотных средств предприятия.

С другой стороны, доходы Эмитента, номинированные в рублях, растут пропорционально снижению курса рубля.

Эмитентом проводится комплексная программа мероприятий по анализу финансовых рисков, планированию и оценке фактически сложившейся прибыльности работы, определяются показатели рентабельности, свидетельствующие об уровне доходности Эмитента, нормативные значения финансовых коэффициентов, характеризующих платежеспособность и ликвидность предприятия, что дает возможность оперативно выявлять недостатки в работе предприятия и принимать меры для их ликвидации.

По мнению Эмитента, критические значения инфляции лежат значительно выше величины инфляции, прогнозируемой на 2009 год, и составляют 20%. При достижении данного уровня Эмитент намерен предпринять действия, направленные на сокращение дебиторской задолженности, а также на снижение издержек Эмитента и кредиторской задолженности, размер текущих выплат по которой привязан к рыночной ставке процента.

Значительные темпы роста инфляции, более 20% годовых (критический уровень) могут привести к резкому росту процентных ставок на свободные финансовые ресурсы, что может сделать нерентабельным вложения за счет заемных средств. В случае наступления риска «критического уровня инфляции» Эмитент предполагает сократить программу заимствований.


Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния финансовых рисков:

Наиболее сильное влияние финансовые риски оказывают на такие статьи финансовой отчетности Эмитента, как прибыль до уплаты процентов и налогов, себестоимость, величина дебиторской и кредиторской задолженности, сумма процентных выплат и чистая прибыль соответственно.


Риски, влияющие на показатели финансовой отчетности эмитента, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:

В случае реализации вышеуказанных финансовых рисков может снизиться чистая прибыль, возрастут издержки на обслуживание займа. Указанные факторы повлекут за собой необходимость привлечения дополнительных денежных средств, что в свою очередь, приведет к увеличению кредиторской задолженности. Деятельность Эмитента наиболее чувствительна к процентному и инфляционному риску.

Вероятность наступления указанных рисков Эмитент оценивает как незначительную.

Существует вероятность возникновения риска платежеспособности покупателей, однако Эмитент оценивает данный риск как невысокий в связи с тем, что компания проводит мероприятия, направленные на предотвращение и уменьшение данного риска платежеспособности клиентов (в частности, сокращение отсрочек по платежам).

В целях минимизации финансовых рисков, оказывающих влияние на финансовые результаты деятельности, Эмитентом разработан и проводится комплекс мероприятий, в том числе:

- Анализ финансовых рисков;

- Привлечение кредитных средств в соответствии с кредитной политикой Эмитента.

Вероятность возникновения инфляционных рисков Эмитент оценивает как минимальную, так как, по мнению Эмитента, критические значения инфляции лежат значительно выше прогнозируемой величины инфляции.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   30

Похожие:

Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах iconОтчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
Разместите кнопку на своём сайте:
Библиотека


База данных защищена авторским правом ©lib2.znate.ru 2012
обратиться к администрации
Библиотека
Главная страница